日本经济最近几年正在逐步复苏，但是日元却在不断贬值。日元持续走软在美国和欧洲都引起关注。一些人甚至怀疑这种情况是日本政府有意操纵造成的。不过，美国财政部长保尔森表示，日元走低是由日本经济的基本面决定的。

　　在过去半年内，日元兑美元的汇率下跌了5%，兑欧元的汇率下跌了7%。在贸易加权的基础上，日元价值接近20年来的最低水平。

　　面临日本巨大竞争压力的美国三大汽车制造商，去年12月在白宫与总统布什讨论医疗保险等问题时，也提出了日元的问题。他们认为，日元的持续贬值是日本政府有意操纵造成的。

　　美国 财政部长保尔森近日表示，他正在密切关注日元的走向，但是他并不认为日元走软是日本政

　　府干预的结果。他认为，日本经济的增长不强劲，存在通货紧缩的问题，所以利率非常低。他认为，导致日元疲软的是这些经济的基本面。他更关注的是那些不是由竞争性的市场来决定其价值的货币，而日元则有一个深厚、广泛以及有竞争性的市场。

　　保尔森表示，自从2004年3月以来，日本政府没有对日元进行干预。在将近一年的时间里也没有进行口头上的干预。

　　纽约的民间经济研究机构———“会议委员会”的高级经济学家肯·格德斯坦表示，日元兑欧元和美元 汇率走低，主要是日本的国内因素造成的。“日元的走低既与日本的国内经济情况有关，也与那里的政治气候以及中央银行的政策走向有关。”

　　日本中央银行去年7月在6年来首次将基准利率提高了0.25%之后，随后一直把利率保持在这个水平。日本中央银行的决策者近日以6票赞成、3票反对的投票结果，决定继续维持目前的利率。

　　世界经济研究所的资深研究员亚当·波森认为，从日本的经济状况，特别是通货膨胀率来看，日本银行并没有提高利率的理由。日本刚刚公布的数据显示，日本的家庭支出12月份下降了0.2%，已经连续12个月出现下降，而失业率则出现上升。波森认为，日本政府倒是应该在改变利率之前先关注汇率问题。

　　日元持续走低除了引起美国一些制造商的关注外，也引起了欧洲一些国家财政部长的担忧。彭博新闻社报道说，欧洲政府在2月9日举行的7国集团会议上，将对不愿提升利率的日本银行提出警告，认为维持处于低水平的日元利率不变，可能会扭曲已经很弱的日元币值，从而加剧全球贸易的不平横。在过去一年的时间里，日元兑欧元贬值了10%。

　　欧洲国家的财政部长担心，日元的贬值会增加这些国家出口到日本的成本，从而伤害到他们的经济，使欧元区与日本的贸易逆差进一步扩大。在去年的头10个月，欧元区与日本的贸易逆差增加到178亿欧元，同比增长17%。出口是欧洲经济的主要推动力。在经历了6年的强劲增长之后，欧洲的出口开始减缓。

　　尽管保尔森的讲话对希望给日本施压的欧洲国家来说是一个打击，但是作为一名日本经济问题专家，波森表示，他希望日本政府鼓励日元升值，因为日元的持续走低将成为他们的一个政治问题。“在日本经济已经连续6年出现增长、欧洲正在针对美元的疲软进行调整、美国的汽车工业面临巨大压力的情况下，如果日本被看作不做它份内应该做的事情，那对日本不是一个好的政治环境。”

　　据英国《金融时报》报道，日元近期来的持续走低，导致投机性的套利交易愈演愈烈。根据巴克莱资本公司的估计，套利交易已经达到了1998年俄罗斯金融危机以来的最高水平。一些经济学家估计，有关日元的套利交易金额达到2000亿美元。集中在日元上的套利交易的规模，使得一些决策者担心，这些头寸一旦被解除，将会对金融市场造成冲击。

　　不过，波森对有关套利交易的说法不以为然。他认为一没有确凿的数据来证明这种说法；二即使有也是金融市场正常的运作。